上半年铁矿涨价挤压行业利润。回顾今年上半年16锰无缝钢管行业的表现，钢价一直维持在高位，但是16锰无缝钢管行业的利润在进入5月份后进入了加速下跌通道，随着三季度供需格局边际改善，钢价有望出现向上拐点。

  供给端唐山限产短期对供给有一定抑制，可在短期支撑16锰无缝钢管行业的盈利，但是新开工增速拐点已经出现，并且销售持续低迷将导致新开工出现趋势性下滑，而2019年16锰无缝钢管需求最大的驱动力来自地产新开工的超预期。申万宏源据此认为，后续钢需求状况还会进一步趋弱，16锰无缝钢管行业的盈利拐点尚未到来。

  近期唐山限产规模未达预期，加之淡季终端需求有限，消耗量不足，导致16锰无缝钢管社会库存增速加快。鉴于月末资金压力加大，16锰无缝钢管等成本支撑略有弱化，料下周钢价稳中略降，但幅度有限。